加州牛奶銷售配額制的“恐慌”給牧場帶來巨大
2019/02/20加利福尼亞州的奶制品生產者希望通過請愿活動推行一場公投，來取消去年12月“恐慌銷售”的罪魁禍首——加州牛奶銷售市場的配額制。
經統計，這項制度在短短一個月內造成了整個加州奶牛場超過25萬美元的損失。
對于牧場而言，所生產的牛奶，其配額所有權支付每百磅價格溢價為1.43美元至1.70美元不等（這在加州各地區之間有所不同）。
就脫脂奶粉而言，2018年12月1日生效的轉讓配額平均售價為每磅442美元。而自2019年1月1日起，生效的轉讓配額平均售價為每磅323美元，個人銷售價格最低為每磅300美元。兩者都是加利福尼亞州食品和農業部（CDFA）網站所統計的15年來轉讓售價記錄中最低的記錄。
在該項目落實的49年中，從沒有過在單月內跌幅達至每磅119美元的情況。經統計，每月的價格正常波動僅在幾美元的范圍內。
然而經歷連續六個月的下跌后，轉讓配額平均售價從2018年全年平均的每磅539美元，已降至2019年1月份的每磅323美元。
9月份的價格是月均售價連續超過500美元的第50個月。
加州牛奶銷售配制的月均售價（每磅脫脂奶粉）
2018年1月1日——528美元
2018年2月1日——536美元
2018年3月1日——527美元
2018年4月1日——533美元
2018年5月1日——536美元
2018年6月1日——538美元
2018年7月1日——539美元
2018年8月1日——534美元
2018年9月1日——512美元
2018年10月1日——483美元
2018年11月1日——456美元
2018年12月1日——442美元
2019年1月1日——323美元
（資料來源：加利福尼亞州食品和農業部。）
一位長期從事加州乳制品配額交易的經紀人稱，去年12月份的低價拋售是徹頭徹尾且毫無道理的恐慌。然而這種恐慌給那些出現在最合適的時間和地點的幸運買家帶來了超值的意外收獲。
多年來，牛奶銷售配額的價格溢價大約在七年內可以收回成本，使其成為高收益的投資，并在持續的需求中具有較大的流動性。但現在成本僅為每磅323美元，意味著可以在五年內回本。
即使12月份的恐慌銷售結果是價格跳水式跌落，跌破價值底線的配額售價只會增加加州奶牛養殖者的財務負擔。
牛奶價格低迷，未來三個月的前景黯淡。現在奶牛只能屠宰肉用。飼養妊娠母牛的成本要高于購買妊娠母牛的成本。農場債務與股本比率很低。配額售價暴跌無疑更增加了這種無奈，同樣，也使得這些貸款方成為苦主。
加利福尼亞州的銷售配額總量約為215萬磅，12月份下跌的119美元意味著一個月內蒸發了2.558億美元的資產。而六個月內下跌216美元意味著蒸發了4.644億美元的資產。
根據CDFA最新的配額所有權報告(2018年10月)，加利福尼亞州1225家奶牛場中只有688家擁有配額。這些數字表明，他們平均每人占有3125鎊，因此每個人月平均損為38.2萬美元。而這些擁有配額的奶牛場，其配額所有權差別也很大，這就意味著個人單月股權的損失也存在差異。所以實際上，有些配額所有者的損失可能高達數百萬美元。
作者｜DENNIS HALLADAY
編譯 | 王靖俊
排版 | 楊小寒
責編 | 楊 萌
